广东36选7玩法|广东36选7走势图连线
設為首頁加入收藏繁體中文English
客戶咨詢投訴電話:0431-96888

掃描關注微信銀行哦~
保監會支持國債期貨對沖風險 部分險企盼政策落地
發布時間: 2018-02-05 14:04:35   作者:新浪綜合   來源: 新浪綜合  瀏覽次數:
  來源:中國基金報
  中國保監會副主席陳文輝提到,“穩步推進保險資金運用改革創新,支持保險資金運用國債期貨等金融衍生品對沖和管理風險。”
  監管層釋放出支持險資運用國債期貨進行對沖和管理風險的信號后,何時放開國債期貨投資權限的話題被熱議。對部分持券量較多的保險機構而言,希冀參與國債期貨來對沖風險,從而實現套期保值的目的。對于中小保險機構而言,套期保值的需求相對較少,更希望進行套利交易。
  險資期盼
  放開國債期貨權限
  日前,中國保監會副主席陳文輝提到,“穩步推進保險資金運用改革創新,支持保險資金運用國債期貨等金融衍生品對沖和管理風險。”
  事實上,國債期貨這類金融衍生品目前尚未向保險資金開放投資權限。“我們一直對國債期貨有預期,也希望能盡快放開,公司比較渴望能獲得國債期貨的投資資格,大資管統一監管是大趨勢,不能把紅利只釋放到公募和券商。”一家大型保險機構量化投資人士表示,因為保險資金配置大頭是固收類資產,國債期貨放開有利于套期保值,降低風險。在固收領域,目前只做一些利率對沖,體量非常小。
  另一家保險資管投資人士也表示,在金融強監管和海外經濟復蘇的影響下,債券市場不容樂觀。在此背景下,市場對國債期貨對沖風險有了更多期待。
  一家量化私募投資總監表示,保監會支持險資參與國債期貨,以此來對沖現貨市場上的波動風險。如果險資放寬衍生品市場的投資標的,能促進衍生品的流動性,因為參與衍生品套保的都是大票。另外,也能使收益維持在一個相對穩定區間,促進實現長期投資,避免急漲急跌的風格。
  除套期保值外
  存在套利需求
  據了解,國債期貨的交易策略根據目的不同而有所區別,交易方式主要分為投機、套利和套期保值三種。
  “現在保險能配置的種類很多,國債屬于低配需求”,一家保險機構固收投資總監表示,大型保險機構持倉量大,可能會存在對沖風險的需求。而中小保險公司對套期保值的需求不多,如果運用成本估值法,也沒有對沖的必要,套利交易的需求反而更大。
  據了解,保險機構持債規模在下降。據中債登數據顯示,截至2017年末,保險機構持有國債1.57萬億元,同比減少18.16%;持有記賬式國債2537.38億元,同比下降27.25%。
  “預估保監會的政策會以國債期貨的套保交易為主,但如果持債體量不大,套期保值也很難做。”另一家保險資管人士表示,關于套利交易的規定得看監管層的態度。
  據東證衍生品研究院總結,國債期貨的期現量化策略主要包括期現套利策略和基差交易策略。期現套利策略主要通過把握期貨交割價與現貨成本之間的價差波動來提前鎖定交割收益的盈利模式;基差交易策略一般不交割,具體通過做多基差和做空基差的模式來獲取收益。
  “就國債期貨這一品種來說,將其運用套利會比較有優勢。”上述量化私募投資總監表示,目前,公司CTA策略的投資標的也涵蓋了國債期貨,但只做單一品種的國債期貨套利。
  “金融衍生品的風險相對更大,它像一把雙刃劍,做好了能獲得收益,做差了會雪上加霜。”上述保險資管人士表示,從目前來看,監管層的重點在合規監察上,國債期貨不是關注焦點,暫時來看放開的可能性不大。

網銀登陸

微信銀行

微博分享

營業網點
?
广东36选7玩法 pk10不倍投技巧方法 腾讯彩票合法吗 重庆时时彩计划软件手机版 彩票单双大小规律技巧 重庆时时开彩结果 星游娱乐2注册 赛车pk10分析专家 新时时几点结束 快三玩法视频教程 冠通游戏